由于投资者对拟议的 Root Reborn 治理升级的批评做出反应，Bittensor 的 TAO 代币已从近期 24 小时高点下跌近 7%。根据验证者组织 Yuma 的说法，拟议的“Root Reborn”升级引入了治理、流动性和监管问题，这些问题可能会超过其预期的代币经济学收益。
https://twitter.com/YumaGroup/status/2067688837732499561
该提案最初是为了停止子网代币的连续逐块销售而提出的，许多参与者认为这种机制在经济上效率低下。该提案非但没有平息人们的担忧，反而引发了生态系统内关于验证者应该对资本分配决策拥有多大影响力的争论。
治理担忧引发投资者谨慎
争议的核心是一种新的权重设定机制，该机制将允许领先的验证者影响资本流入子网的方式。 Yuma 认为，这样的系统可以从根本上改变验证者的角色，将验证者转变为主动的资本配置者而不是中性网络参与者。
验证者团体警告称，影响力集中在少数主要运营商手中可能会刺激共谋、优惠待遇和抢先交易。批评称，在这种情况下，子网团队可能会更多地关注确保验证器支持，而不是开发有竞争力的人工智能产品。
围绕这些治理变革的不确定性不断增加似乎引发了市场参与者的防御性反应。随着担忧在社区蔓延，投资者开始重新评估解决一个经济问题是否会在网络的其他地方造成新的结构性弱点。
额外的担忧源于该提案的质押和赎回设计。根据 Yuma 的说法，奖励将与一篮子子网代币挂钩，这些代币在市场压力期间可能难以变现。该组织认为，随着用户兑换 TAO 奖励，突然的取消质押浪潮可能会迫使大量子网代币进入市场。
在这种情况下，早期赎回者可能会获得更好的执行价格，而后来的参与者可能会面临巨大损失。 Yuma 还强调了排放过程中嵌入的“三重滑点”问题，并警告说，质押回报可能会随着时间的推移而恶化。
监管影响又增加了一层不确定性。验证者团体认为，指导资本分配可能会使验证者受到通常与投资管理活动相关的审查。如果监管机构这样解释，这样的变化可能会使基础设施提供商、交易所、托管机构和其他机构运营商的参与变得复杂。
TAO 价格分析
价格走势反映出围绕该提案日益增长的不安情绪。在过去 24 小时内，TAO 从约 243.34 美元跌至接近 226.66 美元的低点，然后小幅回升至 230 美元区域。下跌是通过一系列较低的高点和较低的低点展开的，表明持续的抛售压力，而不是单一的清算事件。
日线图上，TAO 仍低于所有主要指数移动平均线。 20 天 EMA 位于 239.9 美元附近，而 50 天、100 天和 200 天 EMA 分别位于 250.2 美元、255.3 美元和 266.2 美元附近。
TAO 1 天价格图表。资料来源：TradingView。
低于这些水平的交易会使长期趋势倾向于下行。动能指标也保持谨慎。每日相对强弱指数已跌至 45 左右，低于中性 50 水平，表明买家尚未重新控制趋势。
在 4 小时图表上，TAO 最近未能守住 243 美元至 246 美元之间的一系列移动平均线，然后回落至 230 美元。
TAO 4 小时价格图表。资料来源：TradingView。
价格目前在该时间范围内的 20、50、100 和 200 周期 EMA 下方交易。资本流动也有所减弱。 Chaikin 资金流向指标已降至 -0.23 左右，该读数表明资金持续流出，且抛售活动强于买盘兴趣。
截至发稿时，图表显示，如果当前 226 至 230 美元左右的支撑区域未能守住，TAO 仍容易进一步下跌。任何有意义的复苏首先需要买家收复 240 美元附近的阻力位，然后是目前多个移动平均线汇聚的 245 至 250 美元区域。