欧洲的加密货币行业正准备迎接洗牌。
欧盟加密资产市场监管（即 MiCA）的过渡期将于 7 月 1 日结束，这将关闭企业在旧国家制度下继续运营的窗口。从那时起，为欧盟用户提供服务的公司预计将持有 MiCA 许可证，这是一项可在所有 27 个成员国之间通行的单一授权。
对于其支持者来说，这一里程碑是一个转折点。贸易基础设施公司 Yellow Network 的负责人 Alexis Sirkia 表示，过渡期的结束将推动该行业进入“新的增长阶段”，更清晰的规则有助于建立透明度和信任。他认为，MiCA 的成功“不是通过颁发许可证的数量来衡量的，而是通过它是否有助于推动更广泛的采用来衡量的。”
实际情况更加混乱。根据 ESMA 的公共登记册，目前约有 200 家公司拥有 CASP 的完全授权，仅占 MiCA 之前市场的一小部分。
Gornitzky 律师事务所合伙人兼区块链负责人 Avital Haitovich 表示，这一数字较低并不令人意外。她指出，申请流程可能长达数百页，涉及治理、反洗钱控制、资本充足性和运营弹性，随后是多轮监管机构问题。她指出，到 2026 年中期，并非每个成员国都发放了第一批许可证。Haitovich 表示，MiCA 既在加强欧洲市场，又冒着推动其他地方流动性的风险，“这是任何早期监管框架中的核心权衡”。她说，单一护照和共同规则使机构更容易驾驭欧盟，但成本高昂的合规“可能会加速整合”，从而留下一个“更小、更集中、监管更严格”的市场。
顶部已经可以看到挤压。据路透社报道，全球最大的加密货币交易所币安可能会被拒绝获得欧盟许可证，希腊市场监管机构预计将在截止日期前拒绝其申请。该交易所表示它相信自己是合规的，并且仍然“愿意并准备在真正协调的 MiCA 制度下运营”，尽管它警告说，对其访问的干扰可能会削弱整个欧盟的流动性和竞争。
对于一些人来说，整合已经姗姗来迟。数字资产基础设施公司 Field Digital 的首席执行官 Joe Buttram 称这一前景为“欧洲加密货币经纪行业的拐点”。他认为，欧洲券商仍然分散，威胁到它们相对于全球竞争对手的竞争力，并预测近期收购活动将会增加。
这次洗牌也影响了风险投资。早期风险投资公司 Truth Ventures 的首席执行官兼创始人瓦伦·达塔 (Varun Datta) 表示，币安事件强调“规模并不等于持久性”。他认为，监管清晰度已成为“将资本引导至创始人进行长期采用的过滤器”，这有利于将合规性和治理视为核心产品的公司。
MiCA 的未来
即使截止日期迫使中心化公司遵守规定，监管机构仍在转向去中心化金融问题。马耳他金融监管机构本周开始探索如何将 DeFi 纳入 MiCA，并指出许多表面上“去中心化”的项目仍然保留管理员密钥、治理控制和协议升级权等核心功能。
在 7 月 10 日之前公开征求反馈的讨论文件中，马耳他金融服务管理局询问是否应将去中心化视为一个范围而不是二元，以及协议何时应超出 MiCA 的范围。
MiCA 过渡期的结束只是建立欧洲监管框架的第一步，马耳他对 DeFi 如何融入其中的探索强调了“去中心化基础设施和链上金融服务日益重要”，达塔说。他补充说，如果欧洲取得正确的平衡，MiCA 可能会成为“吸引下一代区块链初创公司和机构资本进入该地区的催化剂。”