芝商所（CME）通过对美国商品期货交易委员会（CFTC）提起诉讼，加大了对加密货币永续期货的反对力度。在此之前，CFTC 最近批准了 Kalshi 在美国上市永续期货合约的计划。
CME 投诉的核心集中在 CFTC 将 Kalshi 的“perp”期货归类为标准期货而非掉期。 CME 认为，这一指定使这些产品受到较宽松的监管，绕过了 2008 年金融危机后根据《多德弗兰克法案》制定的更严格的风险管理和市场稳定性要求。
永续期货——允许交易者无限期持有头寸而不会到期的合约——是离岸加密货币交易所的主要产品。通过让受监管的预测市场平台 Kalshi 提供这些工具，CFTC 的决定可以显着扩大散户对加密货币相关衍生品的访问，并加剧与 CME 等成熟交易所运营商的竞争。
芝商所认为，美国商品期货交易委员会的做法造成了监管不确定性，并削弱了重要的投资者保护。该交易所认为，由于永续合约结构相似，因此应将其视为掉期产品，这将引发更严格的合规标准。
Kalshi 为其产品辩护，称其永续合约并不比传统期货带来更大的风险。据报道，该平台已经促成了超过 50 亿美元的永续交易量。与此同时，CFTC 和 Coinbase 都认可监管转变，以此作为促进美国衍生品市场创新和竞争的手段。
投资者情绪显得谨慎：自 CFTC 裁决以来，CME 股价已下跌约 9%，反映出人们对新交易场所的竞争威胁日益担忧。 CME 首席执行官 Terry Duffy 驳斥了诉讼与他即将退休之间的任何联系，但重申了对市场诚信和监管不一致的担忧。
此案现在是一个关键考验，检验美国监管机构在面临现有金融机构的法律阻力之前，能够在多大程度上实现市场结构现代化以适应加密货币原生产品。截至目前，CME Group Inc. 的股价为每股 247.65 美元。