衍生品巨头 CME 集团正准备就美国商品期货交易委员会 (CFTC) 最近批准永续期货合约一事起诉该委员会，这为围绕加密货币交易最关键工具之一的高风险法律和监管对抗奠定了基础。
在接受 CNBC 采访时，CME 首席执行官特里·达菲 (Terry Duffy) 证实，该交易所有意挑战 CFTC 授权面向零售的永续期货的做法。此举突显了成熟的金融基础设施与寻求进入受监管的美国市场的新兴加密货币原生市场设计之间日益紧张的关系。
永续期货——不会在设定日期到期，而是使用定期“融资利率”将价格与现货市场挂钩的合约——已成为全球加密货币交易的基础，尤其是在离岸平台上。它们的受欢迎源于高杠杆和持续交易，但它们也引发了对投资者保护、系统性风险和监管套利的担忧。
CME 认为，CFTC 的批准允许新交易场所提供的产品的风险控制可能比 CME 等传统受监管交易所所需的产品弱，从而造成了不公平的竞争环境。该诉讼预计将集中于 CFTC 在批准历史上与监管较少的离岸加密货币交易所相关的结构方面是否越权。
对于美国加密货币交易者来说，这场法律战可能会延迟或重塑国内永续期货的获取机会。尽管这些工具在全球加密市场的流动性中占据主导地位，但它们在美国的可用性有限。成功的 CME 挑战可能会在清算、抵押品、杠杆限制和披露方面强制实施更严格的标准，甚至完全阻止某些产品的发布。
结果可能决定加密原生衍生品是否可以完全融入美国监管市场，而不会引发传统金融机构的抵制。正如芝商所所描述的那样，这不仅仅是对一种产品的争议，而且是美国市场结构、监管一致性和数字资产衍生品未来的决定性时刻。