芝商所质疑 CFTC 对比特币永续期货的批准，指控其违反《商品交易法》。
作为衍生品交易的主导力量，芝商所集团已针对美国商品期货交易委员会 (CFTC) 批准加密货币永续期货提起诉讼。该法律诉讼于 6 月 18 日向美国哥伦比亚特区地方法院提起，指控 CFTC 主席 Michael Selig 单方面批准这些产品，违反了《商品交易法》。
争议的核心是 CFTC 决定为 Kalshi 和 Coinbase 等平台批准比特币永续期货合约。与传统期货不同，永续期货没有到期日，并且密切跟踪标的资产的现货价格。芝商所声称，这些批准不正确地将期货重新归类为掉期，绕过了更严格的监管要求。该诉讼旨在撤销 CFTC 的行动，认为塞利格在没有按照法律要求由五名委员组成的完整小组的情况下采取行动。
“[塞利格]大笔一挥就推翻了国会对‘互换’一词的定义，并规避了国会对该形式衍生品所要求的监管制度，”芝商所在其文件中表示。该公司进一步警告称，这一监管转变可能会破坏衍生品市场的稳定并损害竞争。
监管紧张局势和 CME 的更广泛担忧
这起诉讼是在 CME 和 CFTC 之间的紧张关系持续数周不断升级之后发生的。 6 月 4 日，CME 首席执行官特里·达菲 (Terry Duffy) 对加密货币永续期货带来的系统性风险发出警报，批评该机构的做法。几天后，彭博社报道称，美国商品期货交易委员会 (CFTC) 正在考虑阻止 CME 的 24/7 石油合约提案，这预示着更广泛的监管摩擦。
Duffy 于 6 月 17 日公开证实了这起诉讼，指责 CFTC 不利于 CME 等受联邦监管的交易所，同时偏爱更新的、监管较少的平台。在此之际，CFTC 因仅由一位委员 Selig 运作而面临审查，而两党小组的其他席位自 2025 年 12 月以来一直空缺。
市场影响和行业影响
尽管存在法律和监管方面的不确定性，芝商所的股价于 6 月 18 日收盘于 246.83 美元，市值为 896.5 亿美元。然而，根据此案的结果，更广泛的加密货币衍生品市场可能会面临重大动荡。
CFTC 为其立场进行了辩护，发言人称 CME 的诉讼“无聊”，并指责该公司针对该机构的加密货币政策采取“法律行动”。塞利格本人本周早些时候表示，永续期货与其他衍生品“交易非常相似”，并且“对投资者有利”，淡化了对监管违规行为的担忧。
此案可能会为美国监管永续期货等创新金融产品树立先例，并可能对传统市场和加密货币市场产生连锁反应。交易员和机构参与者将密切关注事态发展，因为任何法院判决都可能重塑衍生品领域的竞争动态。
随着 CFTC 面临越来越大的压力来澄清其监管框架，该诉讼凸显了现有交易所与联邦监管之间日益增长的摩擦，这场斗争可能会决定市场演变的下一阶段。