在美国商品期货交易委员会批准加密货币永续期货交易后，芝商所集团已对美国商品期货交易委员会提起诉讼，该期货交易量已超过 10 亿美元。
- CME 已起诉 CFTC，主张加密货币永续期货应作为《多德弗兰克法案》下的掉期产品进行监管。
- 该交易所声称监管机构在批准 Kalshi 的永续合约时绕过了国会的要求。
- 法律专家表示，CFTC 可能有权对新颖产品进行分类，这给 CME 的案件带来了不确定性。
据彭博社报道，该衍生品交易所起诉了 CFTC 及其主席 Michael Selig，称该机构错误地将加密货币永续合约归类为期货而不是掉期。
几天前，几种受监管的永续产品在美国获得批准，打开了一个长期由离岸交易所主导的市场。
本周早些时候，即将离任的 CME 首席执行官 Terrence Duffy 告诉 CNBC，在监管机构批准 Kalshi 和 Coinbase 等平台提供受监管的加密永续期货后，该公司计划采取法律行动。
达菲认为，永续合约属于《多德弗兰克法案》规定的掉期类别，不应被视为标准期货产品。
CME 在投诉中表示，CFTC 背离了其对待类似工具的历史做法。该交易所辩称，监管机构此前将永续型产品视为掉期产品，最新的批准绕过了国会为该细分市场制定的程序。
该文件进一步声称，尽管为永续合约创建了新的框架，但审批过程并未经过正式的规则制定。根据投诉，塞利格主席在授权产品时实际上推翻了国会制定的法定定义。CME 挑战加密永续合约的分类
争议的焦点是 Kalshi 的比特币永续期货合约，该合约于 5 月 29 日获得了 CFTC 批准。监管机构称，BTCPERP 产品只要符合《商品交易法》和现有 CFTC 规定就可以继续上市。
在批准合同时，CFTC 还表示，永续结构可能并不适合所有资产类别，并表示将继续对产品进行单独审查。
正如 crypto.news 之前报道的那样，Kalshi 后来扩展到与比特币相关的合约之外，推出了与加密货币相关的其他永久产品，包括 Ethereum、XRP 和 Hyperliquid。该交易所随后透露，其永续期货业务在推出后几周内就产生了超过 55 亿美元的交易量。
另外，crypto.news 报道称，Coinbase 确保通过与其收购的衍生品交易所 Deribit 连接的基础设施，在美国提供某些加密永续期货产品的受监管途径。
CME 的投诉还提到了知识产权和许可问题。 Duffy 告诉 CNBC，CME 与基准供应商签订了独家协议，并认为相关产品无论是否使用永久结构都应通过 CME 进行传递。
法律专家认为 CME 的主张存在不确定性
针对这起诉讼，CFTC 发言人告诉彭博社，CME 选择了诉讼，而不是直接在市场上竞争。该发言人将这一挑战描述为对特朗普政府支持创新的监管方针的反对，并认为老牌企业正在抵制日益激烈的竞争。
StarkWare 总法律顾问凯瑟琳·柯克帕特里克 (Katherine Kirkpatrick) 的法律分析表明，结果可能并不简单。在 6 月 18 日的帖子中，她指出 CFTC 此前在针对币安的执法案件中将永续产品视为掉期产品，不过她补充说，执法立场不会创造具有约束力的先例。
Just read the CME complaint. A 🧵1. After the Loper Bright decision, courts defer less to agencies. This helps CME on the swap definitional arguments. But it also means the CFTC's prior classification of perps as swaps (e.g. Binance enforcement action) carries less weight. /1
— Katherine Kirkpatrick Bos (@kkirkbos) June 18, 2026
柯克帕特里克还表示，联邦法律并不要求 CFTC 在采取行动之前花费 45 天做出决定或维持法定人数，这意味着主席可能有权独立批准产品。
在解决 CME 的竞争损害论点时，她表示该交易所仍需要证明实际损害，并指出无论该机构如何决定，离岸永续交易场所已经与 CME 竞争。
根据柯克帕特里克的说法，永续合约在美国仍然是一个相对较新的产品类别，因此国会在通过多德弗兰克法案时不太可能专门解决这些问题。
“Perps 仍然是新产品，这意味着在多德弗兰克法案通过时，国会并不打算解决它们。CFTC 有权对新颖产品进行分类，并且在这里选择未来与互换是合理的。”