比特币 (BTC) 周四交易价格低于 64,000 美元，美联储主席凯文·沃什 (Kevin Warsh) 的鹰派首次亮相震惊了风险资产，目前市场定价年底前加息的可能性为 90%。货币基调的转变抵消了美伊停火备忘录后链上稳定和地缘政治缓解的迹象。
据 SoSoValue 称，现货比特币交易所交易基金当天净流出 8220 万美元。富达 (Fidelity) 的 FBTC 是唯一一只大幅流入 1400 万美元的基金。与此同时，现货以太坊 (ETH) ETF 出现 2940 万美元的净流出，其中 990 万美元从 Grayscale 的以太坊迷你信托基金撤资。
链上数据表明，尽管最近有所反弹，但市场仍处于熊市区域。 Glassnode 报告称，比特币的交易价格比其“真实市场均值”77,200 美元低 15%。短期持有者 MVRV（追踪过去 155 天内移动代币未实现利润或损失的指标）从 0.81 升至 0.90，但仍低于 1.0 的盈亏平衡阈值。该群体的隐含成本基础接近 72,600 美元，使最近的买家陷入困境约 10%。
已实现资本（代表所有流通代币的总成本基础）在过去 90 天内下降了 1.45%，至 1.07 万亿美元。然而，7天变化几乎停滞在-0.18%，表明资本外流可能放缓。流动性状况也有所改善：根据 Glassnode 的数据，币安的订单簿现在显示买方深度超过卖方流动性，幅度为数月来最大。
比特币 5 月至 6 月的下跌跟随了与美伊紧张局势相关的更广泛的地缘政治风险溢价，随着投资者涌向石油和黄金，比特币从 77,486 美元下跌约 22% 至 60,861 美元的低点。本周的停火缓解了一些压力，原油价格从 86 美元跌至 76 美元，比特币稳定在 60,000 美元左右。
然而，美联储让事情变得复杂起来。在他作为主席的第一次会议上，沃什取消了前瞻性指导，缩短了政策声明，并在点图中隐去了自己的预测。联邦公开市场委员会一半成员目前预计 12 月将加息，从而推动股市和黄金走低，同时提振美元。
“鹰派的羽毛永远不会改变，”Capital.com 高级金融市场分析师凯尔·罗达 (Kyle Rodda) 表示，他提到了沃什在 2000 年代担任美联储理事期间关注通胀的历史。
Bitget Wallet 研究分析师 Lacie Zhang 指出，周三的抛售反映了对美联储沟通方式的反应，而不是其决定的反应，后者已经被定价。“鹰派的美联储可以被定价；沟通较少的美联储更难对冲，”她解释道。张预测，截至年底，波动性将遍及所有发布的宏观数据，包括 CPI、PPI、PCE 和就业报告。并非所有分析师都将比特币的走势完全归因于地缘政治。代币化平台 tx 首席执行官、富达前高管 Mike McCluskey 认为，油价持续下跌及其对通胀预期的影响是比停火头条新闻更重要的推动因素。他强调，考虑到该协议的临时性质和重新爆发冲突的风险，周五计划在瑞士签署的协议是一次关键考验。
McCluskey 补充说，交易员因 4 月和 6 月初的反转而伤痕累累，他们更多地依赖技术模式而不是新闻流。对他来说，周五 ETF 持续流入将标志着“真正的机构重新定位”，而不是短暂的反弹。周二短暂的 1,010 万美元流入带来了希望，但周三 8,220 万美元的大幅流出很快扭转了局面。
从历史上看，比特币跌破 200 周移动平均线（目前接近 62,358 美元）标志着强劲的买入机会。 Kraken 首席经济学家 Thomas Perfumo 指出，自 2017 年中期以来，此类收盘仅发生在约 10% 的交易日中，但这些水平的买家在一年内实现了 100% 以上的中值回报，在两年内实现了 300% 以上的中值回报。他表示，“实现盈亏平衡的中位时间仅为两天”，而第二年的中位回撤仅为 9%。
尽管存在这些历史信号，但接受 The Block 融资时事通讯调查的大多数加密货币基金经理预计，由于宏观不确定性、流动性疲软以及资本转向人工智能相关交易，加密货币基金将进一步下行。 Bitwise 首席信息官马特·霍根 (Matt Hougan) 反驳说，识别确切的底部并不重要，重要的是认识到下一个牛市周期峰值可能仍在前方。 “对于长期投资者来说，这实际上是一个错误的问题，”他写道。截至发稿时，比特币交易价格约为 63,900 美元，而以太坊仍低于 1,750 美元。
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