伦敦 - 随着比特币价格回升重新引发关于市场是否已触底的争论，渣打银行的机构分析师正在关注三个具体信号，以区分可持续底部和暂时反弹。
该银行的数字资产研究团队在最近的一份分析中认为，交易者应该关注新的企业金库购买、现货比特币交易所交易基金 (ETF) 持续正向流入以及原油价格降温以确认已确立有意义的低点。
报告指出，“比特币反弹的原因有很多。” “空头回补可以创造快速上涨空间。宏观经济疲软可以让交易者重新买入风险资产。但持久的底部通常需要更多。”
三信号框架旨在将比特币的价格走势与潜在的需求基本面和更广泛的宏观经济环境联系起来，而不是孤立地对待其图表。
为什么这些指标很重要
<强>1。企业购买：当大公司在疲软时期将比特币添加到其金库中时，这表明了长期信心。分析指出，“它告诉交易者，当图表看起来不舒服时，长期买家仍然愿意介入”，从而创造了可见且粘性的需求来源。
<强>2。 ETF 流量：自推出以来，流入美国现货比特币 ETF 的每日净流量已成为衡量传统市场情绪的主要指标。 “现货比特币 ETF 流量回归正值”被认为是机构需求重新参与的关键信号。
<强>3。石油价格：原油市场被视为宏观压力的关键指标。价格上涨可能会引发通胀担忧，抑制降息预期，并对比特币等风险资产造成压力。相反，较低的油价“可以缓解这种压力，并使比特币更容易再次根据流动性和需求进行交易。”
更强大的触底框架
渣打银行方法的价值在于其多因素性质。如果与其他信号相矛盾，某一类别的积极信号（例如单日 ETF 流量为正值或一次性企业购买）可能还不够。
报告强调，“当这三个因素开始朝着同一个方向发展时，就会出现更强有力的情况。” “如果企业购买恢复，ETF流量转为正数，并且油价同时降温，市场就会有一个更清晰的论点，即近期的低点不仅仅是反应性反弹。”
这与许多交易者当前的谨慎立场一致。虽然比特币已从近期低点反弹，ETF 流量也出现暂时改善，但市场仍在等待一致确认。
市场展望和关注点
分析表明即将举行的会议至关重要。建议交易者关注比特币能否守住近期反弹水平、ETF 流入是否呈现持续积极趋势，以及是否有大型企业买家重新出现。
报告总结道：“没有需求跟进的价格反弹不足以解决争论。” “比特币不需要完美的背景，但它确实需要需求正在回归、宏观压力正在缓解的证据。”
该框架为投资者提供了一份实用的清单，帮助他们在市场反弹和确认根本性转变的需要之间找到方向。
资料来源：渣打银行数字资产研究门户。 ETF 流量数据源自 Farside Investors。