花旗集团的区块链市场以代币化私人公司股票首次亮相，重塑了机构和富裕投资者的 IPO 前投资。
花旗集团推出了基于区块链的私营公司股票市场，标志着华尔街在采用代币化金融方面迈出了重要一步。该平台于 2026 年 6 月 11 日推出，允许投资者购买花旗发行的数字存托凭证（DDR），代表首次公开募股前公司的所有权权益。该银行最初向外国投资者开放，并计划在今年晚些时候扩大对美国客户的开放。
该市场在由瑞士监管的数字中央证券存管机构 SIX Digital Exchange (SDX) 提供的基础设施上运行。通过利用区块链技术，花旗旨在简化私人市场的准入，这些市场传统上依赖于特殊目的载体（SPV）等不透明的结构。花旗数字资产主管 Artem Korenyuk 强调，该解决方案允许投资者在单一投资组合中同时持有私人公司股票和苹果等公开股票。
为什么代币化对私募市场很重要
花旗进军代币化的举措与金融机构更广泛推动资本市场现代化的举措相一致。该银行估计，到 2030 年，代币化的现实世界资产（包括私募股权）可能会增长到 5.5 万亿美元的市场。代币化具有明显的好处：与传统系统相比，结算时间更快、成本更低、透明度更高。对于私人市场来说，随着公司推迟上市，需求不断增长，时机似乎恰到好处。
从历史上看，私募股权在较长时期内的表现一直优于公开市场。根据美国投资委员会 2025 年 12 月的一份报告，私募股权在 5 年、10 年、15 年和 20 年投资期限内的表现超过了标准普尔 500 指数。这种强劲的表现激发了寻求首次公开募股前机会的机构和富有投资者的兴趣。像花旗这样的代币化平台的目标是简化这些市场的准入，同时确保基础资产的合法所有权——这对于传统的代币化风险产品来说往往是不清楚的。
早期牵引和未来计划
花旗透露，该平台的第一笔交易涉及其投资组合公司 Kaleido，一家机构代币化提供商。这一早期用例凸显了花旗在 DDR 结构中作为发行人和托管人的双重角色。据报道，该银行正在与几家大型私营公司就其股票进行谈判，这表明该平台上可能会有大量高调上市。
此次发射的时机也恰逢人们对 SpaceX 等大型 IPO 的高度期待。彭博社报道称，仅散户投资者就为 SpaceX 6 月 12 日的首次亮相下了超过 700 亿美元的订单，其估值目标为 1.8 万亿美元。这种狂热凸显了对私募市场敞口的兴趣，这一资产类别越来越被视为关键的投资组合多元化因素。
展望未来
随着花旗建立其区块链市场，其成功将取决于扩大参与度和引入机构级私营公司。鉴于国内市场对另类投资的兴趣，计划于 2026 年晚些时候向美国投资者推出可能是一个关键时刻。随着代币化金融在全球范围内受到关注，花旗的举措使该银行能够引领未来十年资本市场的决定性趋势。