来自两家主要金融机构的分析师陷入了关于比特币当前市场周期将在何处找到最终低点的争论，他们一致认为过去周期历史性的 80% 崩盘不太可能重演。
渣打银行数字资产研究全球主管杰弗里·肯德里克 (Geoffrey Kendrick) 在周五的客户报告中宣称，跌至 59,000 美元可能标志着本周期的底部。这一水平较 10 月份接近 126,000 美元的历史高点下跌了 53%。 “我认为我们现在已经看到了本周期加密资产价格的低点。对于 BTC 来说，这将是 5.9 万美元……冬天已经结束。欢迎回到加密货币春天，”Kendrick 写道。
他列举了他的看涨转向的两个主要催化剂：特朗普总统取消计划对伊朗的袭击后地缘政治紧张局势缓和，以及围绕 SpaceX 历史性的 750 亿美元纳斯达克上市可能进行的现金重新分配，这可能暂时对比特币 ETF 流动造成压力。美国现货比特币 ETF 经历了创纪录的 13 个交易日连续流出，总额约为 43 亿美元。
与此形成鲜明对比的是，银河公司全公司研究主管亚历克斯·索恩(Alex Thorn)本周发布了一份数据密集型周期研究，呼吁投资者保持耐心。他认为比特币的四年周期正在压缩，改变了最终下限的确定位置。
Galaxy 的分析以比特币四年一度的减半事件为基础，发现标记先前底部的 13 个信号中只有 4 个在当前周期中触发。此外，目前从峰谷到谷底的 51% 跌幅仍然比过去周期结束时 77% 到 85% 的跌幅要温和得多。由于过去的底部在每个峰值后的 12-13 个月内到达，而当前周期距离 2024 年 10 月的高点仅 8 个月，Galaxy 的基本情况预计底部在 40,000 美元至 46,000 美元之间，可能会在 2026 年末到达。
银河的报告称，“平静的顶部已经抬高了地板，但并没有消除它”，并警告说，如果出现真正的恐慌，地板本身可能会降低。
尽管存在分歧，两家公司都同意四年周期模式仍然存在，尽管形式较为温和。 Galaxy 的数据显示，连续的熊市都变得越来越浅，过去三个周期的回撤幅度从 85% 缩小到 84% 到 77%。市场结构解释了这种转变：在机构 ETF 需求和企业财务持有的支持下，比特币持有者的总成本基础目前为之前峰值的 43.7%，而早期周期中约为三分之一。
未来几天可能会对这些相互竞争的预测进行初步测试。渣打银行将寻求 ETF 资金外流出现逆转、油价稳定或走低，并确认大规模抛售只是孤立事件。这些信号可能表明哪位分析师的预测将首先被证实。